营收|青瓷游戏谋上市：营收依赖《最强蜗牛》，出海能否成为新增长点？( 二 ) 游戏|招股书

相较之下，青瓷游戏的研发投入呈现下滑趋势。招股书显示，2018年至2020年第一季度，青瓷游戏的研发开支分别为2531万元、2561万元、1.45万元与8365万元，占同期总收入的比例分别为25.7%、28.9%、11.9%与1.7%。
大量的营销、广告投放固然能在前期吸引用户下载游戏，然而在游戏精品化趋势愈发明显的市场中，如果研发投入跟不上，一定程度上将影响游戏的可玩性、内容丰富度，以及创新能力，这将不利于用户留存，也将减少游戏产品的生命周期。
《最强蜗牛》成营收支柱，旧游收入下滑、新游难接棒
根据青瓷游戏披露的五款主打手游产生的收入，《最强蜗牛》贡献收入占大头，其他游戏除最新推出的《提灯与地下城》以外，产生收入均开始呈现下滑趋势。
尽管《最强蜗牛》的高流水给青瓷游戏带了业绩的上涨，也为其赴港上市打下基础，但这款游戏在总营收中过高的占比，反映了青瓷游戏对单一游戏产品的依赖。如果青瓷游戏不能探索发展新的收入增长点，就长远发展而言，将产生不利影响。
【营收|青瓷游戏谋上市：营收依赖《最强蜗牛》，出海能否成为新增长点？】《最强蜗牛》于2020年6月上线，到现在已上线满一年。这款由青瓷游戏自主研发的放置类游戏，上线首月录得流水4亿元，平均MAU为440万人，在2020年中国iOS游戏畅销榜上最高排名第二。截至2021年3月总流水达到16亿元，总计产生收入达15.1亿元。
七麦数据显示，截至7月5日，《最强蜗牛》在iOS游戏畅销总榜排名56，总体呈现下滑趋势。
《最强蜗牛》从不避讳其氪金游戏的定位，游戏开始时就显示公告称，“本游戏为纯商业化运作，氪金极重”。虽然这在一定程度上推动了流水的上涨，但用户评价开始走低。
这款游戏曾因为内容完成度低、首个抽奖活动上线时炸服等状况的发生而颇受质疑。虽然公测前夜，其在TapTap上的评分曾高达9.3，但目前来看，《最强蜗牛》的评分已下滑至5.9。不少游戏用户在评论区表示，《最强蜗牛》成为赚钱机器，活动创新度不够，游戏体验降低。
产业时评人张书乐对蓝鲸TMT采访人员表示，大多所谓爆款游戏如果渡过3个月周期，往往能有一两年的保鲜期，然后开始衰落。《最强蜗牛》已经上线超过一年了，目前整体表现超过一些传统爆款，有可能会有三五年的周期，如果运营成IP，有持续迭代的游戏更替，则有可能成为持续性精品。
但就目前来看，张书乐认为，青瓷游戏并没有进行真正的IP打造，《最强蜗牛》只算有一定认知度。
青瓷游戏在招股书中表示，计划主要通过为游戏开发原创而标志性的IP（包括通过融合文化元素），辅以周边产品及泛娱乐内容（例如漫画、视频及其他商品），构建青瓷宇宙。也将探索如何为青瓷宇宙中的多个IP之间实现协同效应（例如将现有IP的游戏元素嵌入新游戏，以连接我们的多个IP），从而增强玩家黏性并提升变现能力。

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