电子管厂|小霸王，游戏终结( 三 ) https://p0.ssl.img.3

1996年开始到1997年，中国的VCD市场每年以数倍的速度增长，从1995年的六十万台猛增至1997年的一千万台。
VCD的出现消解了小霸王的产品存在感。
随着国内VCD市场的火热，各厂家为占据头部市场份额，迅速迭代VCD技术，甚至开发出了FC和VCD结合体的黑科技，将小霸王的游戏功能相差无几的复刻到VCD当中。
当时，一台VCD可实现学习、游戏、K歌看电影三种功能，最有名的便是新天利“三合一”超级VCD，因为一张光碟700MB的超大容量，可以储存几百合一的游戏ROM。
但1995年成立之初，步步高既没有做游戏机也没有做VCD，而是开始做学生电脑和电话机，在段永平的带领下，步步高无绳电话只用两年时间，就占得全国无绳电话市场第一的份额。随后，步步高也开始发力VCD市场，他几乎完全复制了自己在小霸王时期的商业打法：后发制人、专注产品，着重营销、渠道销售。
段永平对营销的重视体现在了真金白银的投入上，1999年和2000年，步步高都成为央视标王。段永平邀请李连杰演唱的步步高主题曲随着广告，让步步高品牌变得家喻户晓——“世间自有公道，付出总有回报；说到不如做到，要做就做最好，步步高。”

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在VCD一步步占领市场的同时，小霸王学习机的市场受到不小冲击。1997年，小霸王也加入了VCD市场，并邀请香港武打特技明星柯受良担当小霸王VCD产品的形象代言人。然而，此时的VCD市场已经走过最初的爆发期，潜在威胁DVD已经开始崭露头角，小霸王入局时间太晚，加之没有核心技术和产品优势，小霸王VCD并未能延续辉煌。
随着DVD市场逐渐成熟，1999年被许多人称为“VCD倒闭年”，6月，全国影碟机市场开启了有史以来最大的一次降价活动，清理库存成为各VCD厂家的当务之急，当时的VCD头部企业爱多也因资金链问题在倒闭潮中倒下，小霸王也在此时宣布破产，当供应商获知消息赶到中山市时，生产小霸王VCD的小霸王影音公司已从沙朗龙昌第三工业区消失了。但“小霸王”的商标仍由生产学习机小霸王电子工业公司拥有，小霸王影音公司为自己的债务负责。
就在小霸王深陷危机之时，步步高正另辟蹊径。1999年初，随着步步高业务的拓展，段永平吸取了小霸王的股份制教训，出手对公司进行了改制，将三大业务按照人随事走、股权独立、互无从属的原则，成立为三家独立的公司。
分别是黄一禾（黄一禾如今退休，由金志江接班）的步步高教育电子、陈明永的步步高视听电子以及沈炜的步步高通讯科技。三家公司分别侧重点读机、学习机；VCD、DVD；以及无绳电话、步步高手机等业务。
段永平与陈建仁终于在正面战场开始了较量。步步高的学习机、电子辞典、小霸王学习机以及当时一众游戏VCD采用的都是当年苹果I、苹果Ⅱ使用的FC6502芯片。各家厂商基于这款芯片，开发了各类硬软件，文曲星甚至在电子辞典上开发出《英雄坛说》这样火爆一时的游戏。

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