合伙人|《英雄联盟》崛起背后的资本玩家( 四 ) ps5|pc|playstation|x

特立独行的投资风格和纪律造就了Benchmark的投资传奇。成立26年间，该基金虽然错过了Google和Facebook等公司, 但仍然捕获了Ebay、Twitter、Riot Games（英雄联盟LOL开发商）、Snapchat、Instagram、Dropbox、Nextdoor、Yelp以及Uber等在内的超级明星项目，用极度克制的方式（单只基金规模不超过5亿美金）为LP创造了惊人的投资回报。据统计，2015年之前，他们掌管的8支基金共给出资人带来226亿美金的现金回报。单从回报率来说，这样的投资业绩令其他一众硅谷老牌基金难以望其项背。

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超凡投资：不仅仅是个HomeRun

Ebay和Uber无疑是Benchmark在互联网时代和移动互联网时代典型的投资杰作，虽然在中国，Ebay和Uber落败于淘宝和滴滴，但仍旧不影响企业自身的伟大。

Ebay：主动找上门的天才

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Benchmark的合伙人们曾投资过一家名为eShop的公司（后来被微软收购），而法国移民工程师皮埃尔 ·奥米迪亚恰恰来自这个团队。他在业余时间做了一个个人拍卖商品网站AuctionWeb（Ebay 前身）赚取外快，没成想副业收入慢慢超过了主业。皮埃尔一边继续投入，一边思考着网站的未来——AuctionWeb将成为一个庞大的网上社区，有着无限的增长潜力。

辞职后，他找到老东家的投资人卡格勒，皮埃尔那时并不缺钱，但希望能有风投机构的背书以便自己能吸引优秀的CEO加入，结果演示时AuctionWeb却不争气，碰到了网络连接错误的问题。因此，卡格勒对这个项目的初始印象并不感冒，直到他后来在这个网站上发现了自己爱好的同款收藏品，这才引起了他的兴趣。

1997年，卡格勒为皮埃尔投资650万美元，其中150万美元是以股票抵押的贷款（据说Benchmark的支票一直放在皮埃尔的保险柜内，从未动用），占Ebay22%的股份。他还向皮埃尔推荐了CEO的最佳人选——梅格·惠特曼，在未来10年，这个女强人将Ebay打造成了全球性在线市场和世界头号消费者电子商务网站（Ebay和中国也有着极深的渊源，它也是淘宝和支付宝崛起的一个重要推手）。

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奥米迪亚和惠特曼

一年后，Ebay于1998年成功IPO，市值一度涨至210亿美元，相较650万美元的投资涨了近1000倍。此时，距离Benchmark 成立仅仅过去三年，其第一支基金规模为8500万美金，而Ebay的股票价值就有50多亿美金，最后分配给LP投资人回报高达92倍。凭借Ebay一战成名的Benchmark，迅速跻身一线基金之列。

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